杜志鑫

　　股指期貨有望在6月前后出臺 滬深300指數基金江湖地位看漲

　　本報訊 兩只指數基金嘉實滬深300和大成滬深300有望成為股指期貨推出后市場的重要籌碼，這兩只基金的江湖地位也將會大大提高。

　　國務院日前頒布的《期貨交易管理條例》將在4月15日施行，業內人士猜測股指期貨也有望在6月前后出臺。滬深300指數期貨將是股指期貨出臺后一段時間的主要品種，因此，大成和嘉實基金公司旗下的這兩只指數基金，由于其標的物與股指期貨標的物一致，有望成為股指期貨推出后市場的重要籌碼，其市場重要性也將會大大提高。

　　目前哪些機構有條件參與股指期貨尚不明朗，各基金經理比較關注的是，基金參與股指期貨交易占其資產規模的比例。基金經理普遍認為，如果基金參與比例太低，對基金對沖風險并無太大意義。

　　但股指期貨的推出對大成、嘉實滬深300兩只指數基金影響較大，因為股指期貨和大成、嘉實滬深300指數基金的標的一致。大成滬深300指數基金經理楊丹表示，股指期貨推出來后，各機構對滬深300指數更加關注，資金也會偏好滬深300的成分股，滬深300指數重要性將會提高，滬深300的流動性也會更好。同時受套利以及風險管理需要，許多資金可能會用滬深300指數基金做風險對沖，滬深300指數基金的規模可能會增長。

　　楊丹認為，大成滬深300指數基金如果能有效地利用股指期貨，將可以更好地實現誤差管理。比如一個大額贖回需要2天后到賬，在沒有股指期貨的情況下，基金只能賣出

　　大成和嘉實滬深300指數基金今年業績增長明顯，兩只基金凈值增長分別達到24.21%、19.95%。隨著股指期貨的推出，滬深300成分股會更加活躍，指數基金運用股指期貨進行風險管理后，將會更好地跟蹤指數，減少管理誤差。

　　大部分基金經理表示，在3000點左右推出股指期貨有利于市場穩定發展，因為這會推動市場逐步進入慢牛狀態。如果指數期貨在更高的點位出臺，其下跌的風險較大。